ABS Research: VN-Index có thể điều chỉnh bất ngờ, ưu tiên quản trị rủi ro trong tháng 4

ABS Research: VN-Index có thể điều chỉnh bất ngờ, ưu tiên quản trị rủi ro trong tháng 4

Bộ phận phân tích của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research), nhận định thị trường bước vào tháng 4 với những khó khăn bất định. VN-Index có thể có những pha điều chỉnh bất ngờ, song đây là cơ hội đối với những ngành và cổ phiếu có kết quả kinh doanh 1 tích cực.

Theo báo cáo chiến lược thị trường tháng 4, ABS Research dự báo kết quả kinh doanh quý 1 toàn thị trường tăng ~6.5% so với cùng kỳ và các thông tin ĐHCĐ sẽ hỗ trợ thị trường trong tháng 4.

Tuy nhiên, định giá P/E quá khứ của VN-Index đã tăng lên mức 15.0x cuối tháng 3, cao hơn mức tại đỉnh VN-Index đạt được tháng 9/2023, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư đi trước tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong khi đó, hạn mức cho vay ký quỹ của các CTCK đang dần cạn kiệt và tâm lý chốt lời gia tăng sau 5 tháng thị trường liên tiếp tăng điểm.

Dòng tiền nội sẽ tiếp tục là lực cầu chủ đạo của thị trường trong bối cảnh lãi suất thấp và khối ngoại sẽ còn tiếp tục rút vốn khi chênh lệch lãi suất USD-VND ở mức cao. ABS Research ước tính các ngành chứng khoán, bất động sản khu công nghiệp, bất động sản, thép, bán lẻ, ngân hàng… sẽ có tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với thị trường chung.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, đội ngũ phân tích ABS cho biết thị trường chung đã kéo dài đà tăng từ tháng 11/2023 đến cuối tháng 3/2024 và tiệm cận vùng đỉnh tháng 9/2023. Như vậy, thị trường đã tăng đủ thời gian và các cổ phiếu tăng mạnh thời gian dài vừa qua cũng đã cho thấy sự chững lại.

Do đó, thị trường bước vào tháng 4 với những khó khăn bất định. VN-Index có thể có những pha điều chỉnh bất ngờ, nhưng cần thiết để tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán có sự chiết khấu đủ hấp dẫn cho nhịp tăng tiếp theo.

Xu hướng ngắn hạn, VN-Index tiến vào vùng rủi ro khi động lượng tăng suy yếu dần, thể hiện qua dấu hiệu phân kỳ giữa giá và khối lượng giao dịch. Trường hợp giá tiếp tục đi lên vùng 1,315-1,350 điểm là nhịp lên không bền vững với nhiều rủi ro hơn cơ hội.

Xu hướng trung hạn cũng tiến vào vùng rủi ro khi VN-Index đã trải qua 21 tuần tăng với 275 điểm.

ABS Research đưa ra hai kịch bản dự báo diễn biến của VN-Index trong tháng 4:

Kịch bản xác suất cao là thị trường chung đi vào vùng rủi ro điều chỉnh ngắn hạn trong tháng 4. Nhà đầu tư ưu tiên thoát khỏi vị thế giao dịch ngắn hạn, hạ tỷ trọng các vị thế giao dịch trung hạn. Trong quá trình thị trường điều chỉnh là cơ hội đối với những ngành và cổ phiếu có kết quả kinh doanh 1 tích cực và đang có tín hiệu tích lũy theo mô hình trên biểu đồ tuần.

Kịch bản xác suất thấp, thị trường tích cực giao dịch trong biên độ hẹp 1,230 - 1,280 với trạng thái tích lũy. Ưu tiên giao dịch ngắn hạn với nhịp đi lên tiếp theo tới vùng 1,315-1,350 điểm trong tháng 4.

"Với kịch bản ưu tiên là thị trường tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh ngắn hạn với biên độ rộng, việc quản trị danh mục và quản trị NAV nên được ưu tiên trong tháng 4", trích từ báo cáo ABS Research. 

Nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng các vị thế ngắn hạn, đưa các mức cắt lỗ về điểm mua hòa vốn. Nhà đầu tư cũng chưa nên giao dịch cổ phiếu khi chưa có tín hiệu xác nhận từ thị trường và mã cổ phiếu cụ thể, đồng thời hạ mức lợi nhuận kỳ vọng từ giao dịch cổ phiếu.

Thế Mạnh

FILI