Chứng khoán phái sinh Ngày 28/09/2022: Tiếp tục chìm sâu

Chứng khoán phái sinh Ngày 28/09/2022: Tiếp tục chìm sâu

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/09/2022. Basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị 2.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/09/2022. VN30F2210 (F2210) giảm 0.59%, còn 1,185 điểm; VN30F2211 (F2211) giảm 0.04%, còn 1,183.4 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.46%, còn 1,184.5 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.04%, còn 1,188.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,182.46 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 27/09/2022, VN30F2210 giao dịch giằng co dưới tham chiếu trong phần lớn phiên sáng. Sang đến chiều, kịch bản giằng co vẫn tiếp tục diễn ra nhưng lực cầu bổ sung giúp thời gian sắc xanh xuất hiện nhiều hơn. Tuy nhiên, lực bán tăng áp đảo vào những phút cuối khiến F2210 đóng cửa với mức giá gần thấp nhất trong ngày

Đồ thị trong phiên của VN30F2210

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2210 thu hẹp so với phiên trước đó và còn giá trị 2.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã thận trọng hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2210 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 3.68% và 3.83% so với phiên ngày 26/09/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2210 giảm 3.97% với 299,829 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2211 đạt 1,809 hợp đồng, tăng 180.47% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 27/09/2022 đạt 1,326 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 27/09/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm cho thấy tâm lý bi quan vẫn đang bao trùm nhà đầu tư

Chỉ số vẫn tiếp tục bám sát theo đường Lower Band của Bollinger Bands và dải này bung nén mạnh nên rủi ro giảm điểm ở những phiên tiếp theo vẫn đang ở mức cao.

VN30-Index đã gần chạm đáy vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã vượt qua vào tháng 4/2018). Nếu vùng này không thể trụ vững thì rủi ro rơi vào đà giảm trong dài hạn sẽ tăng cao

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI