Chứng khoán phái sinh Ngày 17/06/2021: Thận trọng ngày đáo hạn

Chứng khoán phái sinh Ngày 17/06/2021: Thận trọng ngày đáo hạn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 16/06. Basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị 3.32­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 16/06/2021. VN30F2106 (F2106) giảm 1.48%, còn 1,468.90 điểm; VN30F2107 (F2107) giảm 1.25%, còn 1,470 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.47%, còn 1,462 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.87%, còn 1,463.20 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,465.58 điểm.­

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.47% và 4.57% so với phiên 15/06/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 tăng 3.03% với 250,671 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 11,875 hợp đồng, tăng 114.58%. Hợp đồng F2107 có khối lượng giao dịch tăng mạnh trong 2 phiên liên tiếp do hợp đồng F2106 sẽ đáo hạn trong phiên ngày mai.

Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với khối lượng bán ròng đạt 1,083 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 16/06/2021, hợp đồng F2106 chìm sâu trong sắc đỏ vào phiên sáng. Sang phiên chiều, đà giảm này tiếp tục gia tăng khiến giá hợp đồng F2106 đóng cửa sát mức thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2106

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 thu hẹp và đạt giá trị 3.32­ điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2106 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch 16/06/2021, VN30-Index tiếp tục điều chỉnh với cây nến thân đỏ cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang bi quan trở lại.

Cùng với đó, khối lượng giao dịch một lần nữa suy giảm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên gần nhất thể hiện dòng tiền của chỉ số đang yếu dần. Đà giảm của chỉ báo MACD và chỉ báo Relative Strength Index vẫn gia tăng. Điều này cho thấy khả năng giảm điểm là vẫn còn.

Hiện tại, vùng 1,330-1,350 điểm (đường SMA 50 ngày) đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu vùng này trụ vững thì chỉ số nhiều khả năng sẽ có cơ hội tiến lên test vùng 1,530-1,550 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 161.8%).

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/06/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI